Bonos Venezuela

martes 1 de septiembre de 2009
La gran incógnita

La gran incógnita de los analistas es el porqué el Gobierno mantiene en ascuas al país en cuanto a la estrategia para “cerrar la brecha” entre el cambio oficial y el dolar paralelo. La respuesta a esta pregunta pareciera estar en la lucha por los nichos de poder que se confrontan en el seno del Ejecutivo Nacional a tres niveles.

El primero estaría en el Banco Central de Venezuela. En esta instancia se tendería a tomar la vía de una devaluación, la cual estaría descartada de plano debido a razones netamente de inconveniencia política para el régimen, y que es punto de honor para Chávez no devaluar. Otra vía serían las subastas, lo cual sonaría lógico y garantizaría cierta transparencia. Sin embargo, ésta habría sido echada al olvido debido a que impediría un amplio margen de maniobra para que el mandatario manejara esos recursos a discreción. Además, éste es un mecanismo que debe informar al mercado cuánto se subastaría diariamente y a qué precio, lo cual sería un reconocimiento explícito de que existe una devaluación.

El segundo nivel, que parece ser el que avala el titular de Finanzas, Alí Rodríguez Araque, estaría en decretar un impuesto a las operaciones cambiarias. No obstante, pereciera que tampoco esta vía gusta mucho, porque sería el Seniat el gran administrador y el ente que impondría cierto orden y transparencia en el manejo de esos ingresos adicionales que entrarían directamente al Fisco Nacional. El problema para el Gobierno es que esta vía requeriría de la aprobación y seguimiento por parte de la Asamblea Nacional, donde eventualmente habría un mayor componente opositor el próximo año para ponerle la lupa a esos recursos.

El tercero, consistiría en dejar que la caja negra de PDVSA siga siendo la gran interventora y operadora cambiaria del país, mediante su participación camuflada en el mercado paralelo y mediante la emisión de bonos pagaderos en dólares. La ventaja para el Gobierno de hacerlo de esta manera es que seguiría dejando ingentes diferenciales cambiarios a la caja de PDVSA para seguir financiando a oscuras a la revolución.

Con información de Veneconomía

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